exercices et corrigés sur les choix des investissements en avenir incertain [PDF]

La décision d’investissement est une décision importante pour l’entreprise. En effet, cette décision a des conséquences à long terme. Ces effets sont, la plus part de temps irréversibles et durables. Les sommes en jeu sont généralement très importantes en fonction de la taille de l’entreprise. D’où l’importance d’une étude très sérieuse avant de s’engager dans un projet d’investissement.

D’une manière synthétique, nous pouvons retenir deux paramètres importants pour la décision d’investissement:

  • le premier paramètre est la durée de l’investissement, autrement dit la durée probable d’exploitation ;
  • le second paramètre est la dépense effective, laquelle se compose de :
    • de la valeur de l’investissement;
    • des dépenses engagées en amont de la décision, préalablement à l’investissement. Il s’agit par exemple, d’études préalables de faisabilité réalisées en préparation à la décision d’investissement;
    • des augmentations de besoins en fonds de roulement, il s’agit des besoins financiers à court terme engendrés par l’investissement.

Pour éclairer sa décision, le décideur fait appel à différentes techniques d’évaluation des projets.

Il existe plusieurs techniques de choix des investissements avec ou sans actualisation.

On distingue :

– la valeur actuelle nette VAN ;

– le taux de rentabilité interne TRI ;

– l’indice de profitabilité Ip ;

– le délai de récupération.

  • Un projet est dit rentable lorsque :

– la valeur actuelle nette VAN est positive ;

– l’indice de profitabilité Ip est supérieur à 1.

  • Le taux de rentabilité interne TRI doit être supérieur au taux d’actualisation.
  • L’optimum peut être représenté graphiquement en fonction du TRI et de la VAN.
  • Il existe aussi d’autres critères de décision pour évaluer et comparer des projets. Il s’agit :

– du critère de Wald ;

– du critère Maximax ;

– du critère d’Hurwitz ;

– du critère de Savage  

Dans le document ci-dessous, nous présenterons des exercices corrigés sur les techniques de choix des investissements concernant les méthodes d’évaluation des projets en avenir incertain. D’autres exercices ici

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